个股方面，上涨股票数量接近3600只，逾百股涨停。AI应用方向展开反弹，传媒股领涨，中文在线、天龙集团、新华传媒、中广天择等10余股涨停。光伏、风电股表现活跃，晶澳科技、海源复材、天顺风能涨停。三胎概念股震荡走强，贝因美、爱婴室、莎普爱思涨停。中药股一度冲高，长药控股、新天药业涨停。下跌方面，跨境支付概念股集体大跌，四方精创等多股跌超10%。
美国实体清单新增136家中国实体
当地时间12月2日，美国商务部工业和安全局（BIS）发布了最新的对华半导体出口管制措施，将136家中国实体列入了所谓“实体清单”，涉及半导体制造设备、电子设计自动化工具等多个种类的半导体产品，并新增对HBM（高带宽内存）等的限制、修改了先进DRAMIC（动态随机存储芯片）的定义。
根据第一财经记者梳理，被列入清单的企业，大多与半导体制造设备相关，涵盖涂胶显影、刻蚀、薄膜沉积、清洗、去胶、离子注入、CMP（单芯片多处理器）、封装测试等半导体设备的大部分领域。
实体清单中还包括了南大光大、新昇半导体等半导体材料公司，华大九天等EDA公司，以及深圳国微和闻泰科技等芯片公司。此外，还有中国科学院微电子研究所、建广资本和智路资本等单位和投资机构。
12月3日傍晚，中国半导体行业协会、中国互联网协会、中国汽车工业协会和中国通信企业协会陆续发布声明表示，美国对华管制措施的随意性影响了美国芯片产品的稳定供应，多行业对于采购美国企业芯片产品的信任和信心已经动摇，美国芯片不再可靠，不再安全，为保障产业链、供应链安全稳定，建议国内企业谨慎采购美国芯片。
【点评】分析认为，相比此前列入实体清单的企业主要是龙头半导体设计及设备公司，此次清单对国内产业链覆盖的深度和广度，都远较前几轮制裁严厉，重点转向制裁设备企业，并对HBM和软件工具进行限制。美国此举将进一步割裂全球半导体市场，也将倒逼国内ICT行业加速国产化进程。对于此次实体清单的影响，目前市场已有所消化。不少企业已提前积极布局关键零部件的自主研发力度，以摆脱对美国技术和市场的依赖。
10年期国债收益率跌破2%
12月2日，国债收益率持续下行，其中10年期国债收益率报1.981%，下破2.0%关口，创2002年4月以来新低。5日，10年期国债收益率触及1.95%，再创历史新低。
同时，国债期货全线上扬。截至2日收盘，30年期主力合约涨0.77%，10年期主力合约涨0.37%，5年期主力合约涨0.29%，2年期主力合约涨0.11%。
今年以来，10年期国债收益率呈现出持续震荡下行的态势。上周开始，10年期国债收益率就在2%上方试探，市场对其跌破这一关口已有预期。
【点评】分析认为，今年以来，推动债市走牛的因素来自多方面，包括宏观经济表现及政策预期，以及流动性充裕+资产荒背景下的股债跷跷板效应等。但当前债市表现已不能单纯从经济基本面和股债跷跷板效应等角度解释，近期全国市场利率定价自律机制发布的两份文件，对此轮机构“抢券潮”起到重要助推作用。这一新规打开了短端利率的下行空间，也让同业存单和利率债等资本利得性价比得到提升，增加了部分非银机构“抢券”的动力。此外，临近年底央行大手笔释放流动性，也对利率持续下行起到重要的催化作用。未来债券收益率下行仍是大趋势，而2%的攻守非常关键。
M1统计口径明年起调整
12月2日，中国人民银行发布公告称，决定自统计2025年1月份数据起，启用新修订的狭义货币（M1）统计口径。修订后的M1包括：流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。
近年来，我国金融市场和金融创新迅速发展，金融工具的流动性发生了重大变化，符合货币供应量特别是M1统计定义的金融产品范畴发生了演变，需要考虑对货币供应量的统计口径进行动态完善。
中国人民银行有关负责人表示，此次M1统计口径修订，是在现行M1的基础上，进一步纳入个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。个人活期存款和非银行支付机构客户备付金目前包含在M2中，尚未包含在M1中。
【点评】货币供应量统计口径并非一成不变，主要根据金融工具的流动性、与经济的匹配度动态调整。创设M1时，我国还没有个人银行卡，更无移动支付体系，个人活期存款无法用于即时转账支付，因此未包含在M1中。随着支付手段的发展，个人活期存款已具备转账支付功能，无需取现可随时用于支付，与单位活期存款流动性相同，应将其计入M1。非银行支付机构客户备付金在日常支付中被广泛使用，具有与活期存款相同的货币属性，也可纳入M1统计。今年以来，M1已连续七个月负增长，统计口径调整后，其跌幅有望大幅收窄。
9省市实现医保个人账户跨省共济
12月2日，国家医保局在苏州举行医保个人账户跨省共济启动仪式。江苏、河北等9个省份31个统筹区，已于近日正式上线医保个人账户的跨省共济功能。参保人可通过国家医保服务平台APP“医保钱包”对个人账户进行跨省共济。
国家医保局副局长黄华波表示，计划用一到两年时间全面实现医保个人账户跨省共济。
2023年全国医保个人账户年收入及支出均超6000亿元，当年医保个人账户结存累计约1.4万亿元。跨省共济和医保钱包的启动将进一步盘活个人账户的资金，提高资金使用效率。
【点评】这是继全国所有省份已实现个人账户省内共济，23个省份扩大至“近亲属”共济之后，个账共济再次迈出的重要一步。我国跨省流动人口约1.5亿，个人账户“近亲属”间的跨省共济，有助于减轻家庭医疗负担。而通过“医保钱包”，参保人可实时将个人账户里的钱转给远方的亲人用于就医，资金使用的便利程度将显著提升。接下来，可以总结试点经验，尽快将这一便民利民政策铺向全国。
央企创投基金存续期最长可到15年
近日国务院国资委、国家发展改革委联合出台政策措施，推动中央企业创业投资基金高质量发展，支持中央企业发起设立创业投资基金。
政策措施明确中央企业创业投资基金要投早、投小、投长期、投硬科技，以具备硬科技实力的种子期、初创期、成长期的科技创新企业为主要投资标的，长期支持陪伴科技创新企业成长壮大，中央企业创业投资基金存续期最长可到15年，较一般股权投资基金延长近一倍。
针对国资创业投资“不敢投”“不愿投”等问题，政策措施提到健全符合国资央企特点的考核和尽职合规免责机制。明确中央企业创业投资基金合理容忍正常投资风险，根据投资策略合理确定风险容忍度，设置容错率，重点投向种子期、初创期项目的基金，可设置较高容错率。在各类监督检查中，更加关注基金投资组合整体而非单个项目、关注功能作用和战略价值而非短期财务盈亏、关注未来长期发展趋势而非当前阶段性问题。
截至今年6月，中央企业共管理了126只创投基金，认缴规模529亿元，已投资金额313亿元，主要投向了先进制造、能源、电子信息等领域，在推动科技攻关、加大科研投入等方面取得了积极成效。
【点评】专家分析，今年从中央到地方积极探索建立更加包容审慎的新产业新业态新模式国资监管体系，支持国有企业大胆试错，着力当好发展实体经济的长期资本、耐心资本、战略资本。和传统产业不一样，战略性新兴产业在研发和创新过程中具有较大的不确定性，投资风险比较大。国资容错机制的建立传递了政府正在努力营造一个更加包容、更加鼓励创新的创业环境的积极信号。接下来需要进一步细化容错免责的标准与范围，加强相关法律法规支持，为市场提供投资导向和法律依据。
韩国国会将表决对尹锡悦弹劾案
当地时间12月7日上午，韩国总统尹锡悦发表电视讲话。在讲话中，尹锡悦表示，真心向韩国国民致歉，绝不会有第二次戒严。韩国国会针对尹锡悦弹劾动议案的表决拟于下午进行。
尹锡悦3日晚10点半左右发表紧急谈话，发布紧急戒严令。这是韩国时隔45年再次出现戒严事态。4日零时许，戒严军队开始进入韩国国会，与国会议员及辅佐官发生冲突。韩国国会凌晨1时许召开会议，通过要求解除戒严令的决议案。4时27分左右，尹锡悦通过电视直播宣布，决定接受国会要求，解除戒严令。
受此影响，黄金、日元、美债等避险资产走高，韩元对美元一度跌至两年新低，股市下跌。随后，韩国金融监管机构发布了一系列救市措施。韩国财政部宣布，将启动价值40万亿韩元（约合380亿美元）的市场稳定基金。
【点评】这场紧急戒严令风波震动韩国朝野，有分析认为，韩国朝野围绕下一年度预算案的纷争是尹锡悦突然发布紧急戒严令的导火索，背后凸显朝野斗争趋于白热化以及尹锡悦政府“跛脚鸭”压力日益加剧。此外，近期在野党推动针对尹锡悦夫人的系列立法以及弹劾检察官等公职人员也或是尹锡悦此举的触发因素。韩国舆论认为，虽然这场紧急戒严令风波前后持续仅6个多小时，但这起风波及其余波或将成为韩国政局走向的分水岭。无论弹劾案是否通过，尹锡悦都将陷入政治危机，韩国政坛面临更多混乱和纷争。
法国总理上任3个月“被辞职”
据新华社，当地时间12月5日，法国总统马克龙批准了总理巴尼耶的辞职请求。巴尼耶政府成为法兰西第五共和国任期最短的政府。
2日，巴尼耶未经国民议会投票表决通过了一项社会保障法案。该法案是巴尼耶政府2025财政年度预算草案的一部分，遭到极右翼国民联盟和左翼政党联盟“新人民阵线”强烈反对，宣布提交针对巴尼耶政府的不信任动议。
4日晚，法国国民议会投票表决通过不信任动议。依照法国宪法，巴尼耶需代表政府向总统递交辞呈。这是1962年以来法国政府首次被议会推翻。
同时，部分反对派人士批评马克龙导致当前的政治困境，并要求他辞职。马克龙对媒体回应称，他不会辞职。
【点评】当前法国财政状况堪忧，截至今年6月底，法国公共债务已占GDP的112%；2024年，法国财政赤字预计将达GDP的6.1%。马克龙任命巴尼耶为法国总理时，寄望他能够解决法国飙升的财政赤字。但巴尼耶所属共和党在国民议会只有47席，一直面临不信任投票的风险，这份强行通过的预算草案成为了他被迫辞职导火索。
自法国政坛形成中间派、左翼、极右翼的“三足鼎立”新格局以来，法国政党政治呈现日益碎片化和极化态势。法国宪法规定，议会因解散而提前选举后一年之内，总统不得再次解散议会，因此法国议会格局到明年夏天之前都不会发生根本改变。政治僵局下，法国要真正解决财政问题十分艰难。
特朗普助力，比特币首破10万美元
当地时间12月5日，美国当选总统特朗普在社交媒体上宣布，将任命贝宝（PayPal）前首席运营官（COO）戴维·萨克斯（David O. Sacks）为白宫人工智能和加密货币事务负责人。这一职位被市场戏称为“加密货币沙皇”。
特朗普表示，萨克斯将指导美国政府在人工智能和加密货币方面的政策，这两个领域对美国竞争力的未来至关重要，萨克斯将制定一个法律框架，以便加密货币行业能够达到其所要求的清晰度，并能够在美国蓬勃发展。
此前，特朗普还任命加密货币领域的支持者保罗·阿特金斯为下一任美国证券交易委员会（SEC）主席。
5日亚洲交易时段，比特币应声大涨，首次突破10万美元大关，最高触及103801美元。自特朗普11月5日赢得大选以来，加密货币市场市值已上涨约1.4万亿美元。比特币作为市场风向标，自上月以来已飙升约50%。
【点评】比特币一直是“特朗普交易”的重要组成部分，特朗普竞选期间多次表达对比特币和加密货币的支持，并承诺优先建立比特币国家储备。特朗普当选以来也正在不断兑现承诺，其对相关官员的任命释放了美国加密市场政策从严格监管转向促进创新的重要信号。市场积极情绪推动了比特币和其他加密货币价格的疯狂。
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刘菁
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